河北高速公路

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↑6月8日，工人在河北省昌黎县境内的秦唐高速三标段建设工地施工（无人机照片）。

 

近日，河北省重点项目秦（秦皇岛）唐（唐山）高速公路建设正在按照节点要求稳步推进。据介绍，秦唐高速公路全长76.87公里，是秦皇岛市和唐山市两地连接北京、天津、雄安新区的大通道，是区域综合交通体系的重要组成部分。

 

↑6月8日，工人在河北省昌黎县境内的秦唐高速三标段建设工地施工（无人机照片）。新华社记者 杨世尧 摄

 

↑6月8日，工人在河北省昌黎县境内的秦唐高速三标段建设工地吊装预制梁。新华社记者 杨世尧 摄

 

↑6月8日，工人在河北省昌黎县境内的秦唐高速三标段建设工地施工（无人机照片）。新华社记者 杨世尧 摄

 

 

2023年6月8日，河北高速公路集团有限公司作为原始权益人的“工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金”在上交所的项目状态为“已受理”！本项目管理人为工银瑞信基金管理有限公司，专项计划名称为工银瑞投河北高速公路1期资产支持专项计划，专项计划管理人为工银瑞信投资管理有限公司，财务顾问为国泰君安，托管银行为农业银行，该项目系河北省首单基础设施公募REITs和京津冀首单高速公路公募REITs项目。

 

一、项目基本信息

 

工银瑞信河北高速集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金的原始权益人为河北高速公路集团有限公司，管理人为工银瑞信基金管理有限公司，专项计划名称为工银瑞投河北高速公路1期资产支持专项计划，专项计划管理人为工银瑞信投资管理有限公司，财务顾问为国泰君安证券股份有限公司，基金托管人为中国农业银行股份有限公司，律所事务所为北京市中伦律师事务所，评估机构为北京国友大正资产评估有限公司，会计师事务所为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙），税务咨询顾问为普华永道税务师事务所（上海）有限公司北京分公司。

 

工银瑞信河北高速集团高速公路REIT为契约型封闭式基金，交易场所上交所，基金存续期限为40年，基金份额的首次发售，分为战略配售、网下询价并定价、网下配售、公众投资者认购等环节，其中原始权益人或其同一控制下的关联方参与基础设施基金份额战略配售的比例合计不得低于本次基金份额发售数量的20%。

 

依据德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《可供分配金额测算报告》，2023年度可供分配金额为41,965.93万元，2024年度可供分配金额为51,201.21万元，对应的预计分派率分别为6.54%和7.98%。

 

二、原始权益人

 

河北高速公路集团有限公司是经河北省委、省政府批准设立的国有独资公司、省属重点骨干企业（比照正厅级管理），由原河北省高速公路管理局转企改制而来，公司成立于2019年9月30日，注册资本6,417,583.05万元。公司是由河北省人民政府（以下简称“省政府”）作为河北高速集团出资人，授权河北省人民政府国有资产监督管理委员会履行出资人职责的国有独资公司，河北省人民政府国有资产监督管理委员会为河北高速集团控股股东和实际控制人，持有河北高速集团的股权比例为100%。

 

河北高速集团是主要承担重大专项任务的商业类国有企业，主要运营原由河北省高速管理局管理的高速公路项目，实施政府收费高速项目、经营性高速项目的投资、建设、管理和运营，拓展金融投资、工程建设、服务经营、生态建设、智能交通、现代物流等业务。截至2022年末，河北高速集团管辖运营高速公路里程3,831公里，占全省高速公路总里程的46.02%。分布于河北省石家庄市、邯郸市、邢台市、唐山市、秦皇岛市、张家口市和沧州市。

 

2020年-2022年，河北高速集团营业收入为156.62亿元、226.33亿元及240.04亿元。2020年，受新冠肺炎疫情及通行费减免政策影响，河北高速集团通行费收入136.32亿元，较相同路产上年可比数据171.61亿元下降20.57%。2021年河北高速集团营业收入回升，主要系当年疫情得到控制，不再实行通行费减免政策，通行费收入水平逐步恢复至疫情前水平；且随着服务区运营从新冠肺炎疫情中恢复及加油站业务转为自营模式，河北高速集团加油站收入及商品销售收入均大幅增长。

 

2020年-2023年3月末，公司总资产基本保持稳定，分别为29,059,814.06万元、30,681,187.98万元、33,196,410.42万元和34,458,091.90万元，负债合计分别为19,548,899.37万元、19,337,134.53万元、20,667,816.09万元和20,666,529.32万元，资产负债率分别为67.27%、63.03%、62.26%和59.98%。2020-2022年，河北高速集团实现营业收入分别为156.62亿元、226.33亿元和240.04亿元，呈逐年增长态势；净利润分别为-43.87亿元、-0.52亿元和1.69亿元。2020年河北高速集团净利润为负，主要是受新冠病毒疫情以及通行费减免政策影响，路产通行费收入较上年下降20.57%。

 

三、基础设施项目

 

项目标的资产为荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段），全长97.068公里，是国家高速公路网、河北省交通主骨架的重要组成部分，更是雄安新区通往河北西部山区最便捷的运输通道。荣乌高速公路作为连接太行山高速公路、京昆高速公路、京港澳高速公路等的重要交通枢纽，在助力雄安新区建设、交通一体化乃至京津冀协同发展的过程中发挥着重要的作用。同时，荣乌高速也是国家煤炭运输重要通道，沿途经过多个国家5A级景区，在助力晋煤东运、农副产品运输、省际间旅游业发展等方面发挥着积极作用。

 

2019-2022年度，荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）的持有主体河北瑞投营业收入由运营通行费和租赁收入构成，收入主要来源于高速公路的通行费，2019年至2022年度运营通行费分别为56,946.64万元、43,201.99万元、52,593.20万元和51,603.31万元。

 

从收入结构来看，通行费收入是河北瑞投的最主要收入来源，在最近四年的业务收入占比均在99%以上。荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）收入来源为车辆通行费收入和租赁收入，本项目收入的分散程度较高，且完全按照相关部门的收费批复市场化运营，不存在依赖第三方补贴等非经常性收入的情况，保证了现金流的独立性和稳定性。同时高速公路各路段剩余收费年限均在13年及以上，保证了项目盈利的持续性。

 

荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）项目的现金流入端主要为运营通行费收入和管道租赁收入，现金流出端主要包括无形资产摊销、职工薪酬、日常养护费用、专项成本等。

 

荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）项目2020年净利润、息税折旧摊销前利润均下滑的原因主要是受新冠疫情影响，国家政策规定2020年2月17日至2020年5月5日高速公路免收通行费，造成营业收入下降，但保障道路正常通行的相关营业成本正常发生。在恢复高速公路收费后，项目运营情况有所好转，2021年荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）车流量和通行费收入都显著增长。从2022年数据也可看出，项目收入及净利润趋于稳定。

 

根据北京国友大正资产评估有限公司出具的《资产评估报告》（大正评报字（2023）第096A号），以2022年12月31日为基准日，采用收益法对市场价值进行评估，荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）及其附属设施的公路收益权的市场价值为641,600.00万元，其中通行费收入年复合增长率为5.11%，折现率r为8.21%。资产评估价值相较于账面价值增加39,746.61万元，增值率6.60%，主要是因为无形资产以成本法入账，而评估价值为采用收益法评估。自2017年起，荣乌高速项目车流量和通行费收入实现快速增长，近年来较好的运营状态和盈利能力为荣乌高速项目实现评估增值提供了基础。

 

四、基金交易架构

 

本基金通过基础设施资产支持证券与项目公司特殊目的载体穿透取得基础设施项目的所有权。基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司，计划管理人为工银瑞信投资管理有限公司，本基金的托管人为中国农业银行股份有限公司，本基金的财务顾问为国泰君安证券股份有限公司。基金管理人聘请河北高速集团为运营管理机构，提供运营管理服务。

 

 

秦唐高速唐港至冀津界段、赤曹高速京哈高速至秦唐高速段特许经营项目包投资人

 

项目概况：

 

秦唐高速唐港至冀津界段起自河北省唐山市王家岭坨南侧的唐港高速，终点位于邯郸市南泊村南，与规划中的唐滨高速顺接。路线全长约44.75公里，采用双向六车道高速公路标准建设，设计速度120公里/小时，全线设置特大桥5857米/1座，大桥877米/1座，中桥 1460米/22座，小桥21.5米/两座，涵洞19道，互通式立交5座（其中枢纽互通两座），分离式立交578.5米/6座，通道43道，匝道收费站3处，服务区1处，养护工区1处，监控通信分中心1处。总投资约76.7亿元。

 

赤曹高速京哈至秦唐高速段起自河北省唐山市滦州市北小寨村北与京哈高速相接，经滦州市、古冶区，终点位于滦州市刘各庄村西南秦唐高速，路线全长约27.54公里。全线按双向四车道高速公路标准建设，设计速度120公里/小时。全线共设置大桥441米/3座，小桥19米/1座，涵洞10道。互通式立交5座，其中新建枢纽互通1座，新建服务型互通3座，直接利用1座（刘各庄互通）；全线设置分离式立交1994.5米/6座（含直接利用1座），通道47道，天桥11座。全线共设置端口收费站1处，匝道收费站3处，养护工区1处，通信监控分中心1处。总投资约37.1亿元。

 

中标结果：

 

第一名：中国铁建昆仑投资集团有限公司

 

中铁十六局集团有限公司

 

中铁十七局集团有限公司

 

中铁二十二局集团有限公司

 

中铁第一勘察设计院集团有限公司

 

唐山公路建设总公司

 

第二名：云南省建设投资控股集团有限公司

 

第三名：四川公路桥梁建设集团有限公司